声通科技业绩增加伴随应收账款上涨 下游回款能力需加强

近期，上海声通信息科技股份有限公司（简称“声通科技”）向港交所递交了招股书，再次尝试在资本市场中崭露头角。这家公司曾于2023年6月首次递表，在申请失效后进行了二次递表，这在一定程度上反映了当前港股审核节奏的放缓，许多公司都需要进行二次甚至多次递交才能最终成功上市。

图片来源：公司招股书

声通科技致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案，以赋能信息交换和商业交互的全流程。通过不断提高企业级用户信息交换和业务交互的便利性和智能化程度，该公司已在行业中建立了独特的地位。

在财务方面，公司的表现可圈可点。招股书显示，从2020年至2023年前九个月，公司的营收年均复合增速达到了21.8%，高于行业同期增速。同时，公司的毛利和毛利率也呈现出逐年增长的趋势。

值得注意的是，声通科技的应收账款余额较大，减值亏损和坏账金额也不断增加。根据招股书披露，这一情况主要由于公司与客户之间的长期合作关系所致，且大部分应收账款的账龄分布合理，未出现明显的风险。

具体来看，根据审计报告，公司2022年的应收账款余额约为3.79亿元，已核销坏账金额845万元，比例约为已核销坏账相对于应收账款的比例约为2.2%，坏账比例较低。一般情况下，公司也不会放弃对上述款项进行定期催款，如后续催回账款，实际的坏账比例还会更低。

坏账比例低的原因一方面是公司自身风控意识，另一方面和其客户资源相关。梳理发现声通科技的客户群体主要是政府和大型企业客户，这些客户的信用相对良好，尤其是在当前的市场环境下属于较为优质的客户。与这些大型企业客户或信誉良好的政府客户合作，自然极少出现坏账。

作为一家科技类公司，声通科技目前的收入已经超过5亿元，并且还在持续增长态势，有一定的负债率也属正常。而一家公司随着营收的增长，应收账款也会伴随出现增长，在风险可控的情况下，公司要考虑发展，要保持收入和净利润的增长，这点应该是市场所能接受的。

尽管面临一些挑战，但声通科技在技术研发、业务推广和财务指标方面仍具有优势。作为一家企业级交互人工智能语音交互方案服务商，该公司拥有先进的技术和解决方案，能够满足不同行业的需求。特别是在汽车及交通、通信和金融等行业终端客户中，声通科技已经建立了稳定的合作关系。

总的来说，声通科技虽然面临一些风险和挑战，但其技术实力、业务优势和财务表现均显示出其有望成为行业的领军企业。在未来的发展中，该公司需要继续加强对于下游客户回款能力的把握，以确保业务的稳定发展。