水井坊周苑忻：高端征途，稳健前行

在中国白酒市场的存量竞争中，水井坊秉持传承“双国保”遗产和坚守高端化战略，持续在市场中稳健前行。作为川酒六朵金花之一，在首席市场与数字商务官周苑忻等管理层领航下水井坊近年来通过创新和精细化运营，将其酒品高端形象深入人心，不断巩固和拓展其市场地位。

水井坊的营销策略秉持“高举高打”的原则，其销售费用率在行业内长期维持较高水平，近年来保持在26%以上。公司通过体育和文化营销，精准连接高端消费人群，围绕“酒中美学”文化符号，不断拉高品牌调性。截至目前，水井坊已在全国多地建成60多座美学馆，并举办了500余场白酒学坊活动，发力C端体验式营销，培育高端圈层。

产品布局上，水井坊坚持高端化理念，聚焦中高价格带大单品。其中，井台作为公司次高端阵地的坚守者，于2022年进行了全面升级，重塑了产品价值；典藏则引领公司向千元高端市场破局，成立了高级专营公司独立运营。此外，臻酿八号作为300元+价位段的核心产品，近年来保持双位数增长，成为公司收入增长的重要驱动力。

面对复杂的市场环境，水井坊的渠道和区域策略展现出高度的灵活性和精细化。公司采用新老总代并行的复合模式，既保留了总代模式在渠道网络统筹方面的高效率，又通过加强前端管理，确保公司对渠道的管控力和市场变化的感知力。在区域策略上，水井坊实施多点聚焦的“蘑菇战术”，形成“5+3”梯队市场矩阵，有效巩固优势市场并拓展新兴市场。

尽管当前宏观经济环境对次高端白酒市场带来一定压力，但水井坊凭借其轻量化的渠道策略，在库存去化方面表现出较强的韧性。公司销售渠道的健康状态，为其后续迎接需求变化积蓄了反弹势能。长期来看，随着白酒市场竞争要素逐步向品牌价值倾斜，水井坊凭借其深厚的文化底蕴和高端化的品牌形象，有望进入更加舒适的竞争环境。

水井坊的新任总经理胡庭洲具有丰富的外资快消品管理经验和一定的白酒产业背景，他的上任为公司带来了新的管理理念和经营思路。同时，公司推出的员工持股计划，进一步绑定了管理层及核心员工与公司的共同利益，为未来发展注入了动力。

据财通证券在最新研报中指出，水井坊短期内臻酿八号有望驱动稳态增长，中长期品牌高投入下，高端产品线积蓄的势能仍有释放潜力。预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为13.7亿元、15.2亿元和17.1亿元，同比增长7.8%、11.5%和12.0%。面对未来，水井坊将继续坚守高端化战略，通过创新营销、精细化管理和市场拓展，积极应对市场变化，把握行业发展的机遇与挑战，不断巩固和提升其在白酒市场的领先地位。