“低价中标”引发蝴蝶效应，光伏行业现“囚徒困境”隐忧

在复杂严峻的外部环境下，增速稳、结构优、动能强，中国经济回升向好，展现出巨大的发展韧性。国家统计局数据显示，9月制造业PMI连续4个月回升，已高于荣枯线，表明经济回升力量进一步增强，回升态势更为明显。以光伏制造业为例，今年7-8月，我国光伏制造业继续保持高位运行，产业规模及主要产品产量持续快速增长，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均接近或超过80%。

数据来源：PVInfolink、硅业分会、公开数据

产能过剩的危机已“濒临城下”。多晶硅上半年供过于求，高库存低周转使二季度价格暴跌至成本线附近。相比于多晶硅，处于中间环节的硅片面临的市场环境更为复杂，7月以来硅片维持较高的开工率，库存持续堆积，有消息显示9月底库存达到20亿片，叠加甩货因素，预计10月底硅片价格正式开始下行通道。

数据来源：中国有色金属工业协会硅业分会

据中国有色金属工业协会硅业分会10月19日消息，二三线企业出现低价抢跑，整体均价下调。供应方面，硅片环节面临亏损，专业化企业再度降低开工率。按当前原材料成本计算，绝大多数企业处于盈亏平衡点附近，部分技术工艺落后非硅成本偏高的企业已经亏损。

数据来源：PVInfolink

现行电池价格已与组件价格倒挂（电池价格+封装成本>组件价格），组件环节毛利空间残存无几。通过成本和价格计算一体化企业（不含硅料）净利情况（由于价格和耗量均按行业内平均水平保守计算，头部厂家凭借自身优势可达到更低的成本，获得略高的利润），但7月份以来，多晶硅价格持续上行，叠加组件价格的持续下行，一体化企业利润直线下跌，毛利接近10%，净利接近0%，利润情况堪忧。

数据来源：PVInfolink

在全年供应大于需求的大背景下，组件价格的主要影响因素逐渐由供应端向竞争情况转变，组件企业为了出货和市占率激进竞价，导致组件价格非理性持续下行。因上游产业链有降价预期叠加竞争形势加剧，在部分报价较为激进的组件厂商影响下，近期组件环节整体投标价格屡创新低。但如果从成本端考虑，参考PV Infolink同日发布的电池价格，P型182mm为0.57元/W、TOPCon182mm为0.63元/W，综合考虑行业平均0.57元/W的封装成本，两类组件产品的成本价分别应为1.14元/W和1.20元/W，近期无论是实际执行价格还是投标报价已大幅低于成本。

短期内供求增速失衡，最终导致市场均衡价格不断降低，逼近甚至低于企业的成本线，进而影响企业创新力停滞。依据2023年上市企业半年报显示，出货量排名前四位的组件制造头部企业，在研发上的投入环比均呈现出较大幅度的下跌。国家能源局联合科学技术部发布的《“十四五”能源领域科技创新规划》明确提出，创新是引领能源发展的第一动力，真正的危险都在视线之外。9月伴随着产能过剩的结论已经敲定，资本市场对于光伏的热情急转直下。光伏行业融资被收紧，据不完全统计，今年三季度至今，已有5家光伏企业终止IPO，行业收紧苗头早已显现。

如果“研发投入减缓、融资收紧、0利润空间、激进报价……”都是行业暴雷的预警信号弹，那么即时发生的产品安全隐患就是随时引爆的“定时炸弹”。据业内人士称，内蒙古某新能源项目光伏组件设备采购项目公开招标过程中，某一线厂商为抢占区域市占率，以低于中标价的8%的激进报价非理性竞标，最终仍因技术标分值差距，铩羽而归。与过往低价竞标多为二三线企业不同，一线企业在逼仄的利润空间下，也不得不加入到低价竞标的序列中。

10月18日，某集团本年度第三批组件集采开标，总采购规模约为9GW，共分6个标段。共41家企业参与了此次投标，P型最低投标价格已经跌破1元/W。无序的市场报价近乎于癫狂，一体化企业的利润空间被压缩至逼仄的极限，行业发展何以喘息，陷入“囚徒困境”的制造企业只能无节制“降本”。晶体硅电池尺寸越来越大、厚度越来越轻薄、各种封装材料越来越薄、功率虚标、组件隐裂……令人瞠目的是，在TÜV莱茵的到货EL检测中发现了高达15%的隐裂组件竟然来自于曾经的行业龙头企业。

融资收紧、恶性竞争、产品质量下降，逐步引发安全事故频发……因“低价中标”所引发的蝴蝶效应久杀不净，一体化企业生存空间逼仄挤压，导致丧失社会责任的难堪困境，也许“春江水暖鸭先知”，资本最先往热潮中涌动，也敏锐嗅闻到危险而提前退场……

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