建信基金新品债券基金寻求中长期配置机会

市场波动不断，多空因素交织。在此复杂环境中，“固收＋”产品以其攻守兼备的特性，成为众多投资者的核心资产配置。

建信基金的新品——建信开元惠享债券基金今日正式首发。拟任基金经理徐文琪和王琦表示，当前股债投资性价比指标已处于较高投资价值水平，权益资产具备中长期配置机会。

打造平稳向上的净值曲线

据介绍，建信开元惠享6个月持有期债券基金属于具备一定收益弹性的“固收＋”产品，权益仓位在0～20％之间。徐文琪将负责权益投资部分，而王琦则负责债券投资部分。

徐文琪拥有长期从事绝对收益账户管理的经验，曾管理多只权益专户产品。王琦曾在银行债券投资团队工作多年，2016年加入建信基金，负责专户产品的投资管理。

徐文琪认为，持有优秀成长股是超额收益的核心来源。她的投资策略是寻找具有长期成长逻辑的行业和公司，在合适的价位买入并伴随其共同成长。她在组合构建中坚持最佳风险收益比原则，遵守严格的交易计划和风控策略，稳中求进，在控制回撤降低波动的前提下，获取长期稳定回报。

王琦则擅长结合宏观和微观层面的研究分析，将大类资产配置策略与个券投资价值挖掘有效融合，合理排布各类资产配比，并及时把握市场机会，动态平衡风险收益。

王琦表示，当前无风险利率持续下行，债券收益率整体呈下行趋势。在这样的背景下，“固收＋”产品将更多地依赖权益市场来获取超额收益。这也是在当前时间点推出这样一只“固收＋”产品的初衷。

权益资产具备中长期配置机会

对于多数“固收＋”产品而言，超额收益主要来自大类资产配置以及权益仓位个股选择产生的阿尔法收益。两位基金经理认为，按照量化模型，当前股债性价比指标处于较高配置价值阶段，权益资产已具备中长期配置机会。

他们表示，四季度将是非常重要的宏观政策观察窗口，这一阶段对宏观层面的考虑会更多一些。

展望后市，王琦认为，债券市场短期出现小幅反弹，但仍处历史低位，长端利率缺乏有效保护，票息策略优先。基金建仓初期，不会在债券方面暴露过多的利率风险敞口，底仓会以配置信用债提供稳健收益，保持中性久期水平，不过度追求信用敞口，严格控制信用风险。“债市中长期值得看好，会在复苏兑现期拉长久期。后续主要采取‘哑铃’策略，灵活调整长端利率债、二级资本债、可转债仓位，把握市场机会。”

王琦强调，信用风险是底线，选择底仓债券时，会以国有企业为主，城投债方面优选高性价比品种兼顾收益和信用安全。

在权益市场方面，徐文琪判断在流动性宽松的经济弱复苏阶段整体市场环境对成长风格更为有利。弱复苏背景下科技成长板块的基本面与行情更多依赖于产业自身逻辑受益于宏观环境和政策支持叠加创新大周期成长板块业务获取超额收益重点关注AI创新及自主可控相关标的。

在当前位置徐文琪表示会阶段性配置一些受益于政策放松的超跌复苏线比如消费和地产链以求抓住超跌反弹机会。

整体而言徐文琪的股票持仓会相对均衡其中长期头寸以成长板块为主更注重基本面研究适当做一些左侧交易总量板块交易以估值修复逻辑为主主要为阶段性持仓的短期头寸注重短期获利机会在控制持仓比例的同时止损也更加严格。