第三大QDII出海市场受关注 天弘基金带您洞察越南市场投资价值

中越友好交流动作频现，投资者愈发关注越南这片正在高速发展的土地。而事实上，今年以来，越南已经成为了第三大公募资金出海的市场。

　　为什么是越南？

　　全球前沿市场中，为何越南吸引力凸显？

　　2023年，是中国与越南建立全面战略合作伙伴关系15周年，中越加快推进共建“一带一路”倡议和“两廊一圈”对接，用足互联互通便利条件，着力保持产业链供应链稳定畅通，不断提升经贸投资合作水平，推动经贸关系高质量发展。

　　而从投资标的选择、投资前景角度，越南极具优势的同时，中国投资者在对越南进行投资过程中也优势凸显。

　　越南作为全球最快的经济增长体之一，可以聚焦区域扩张和整合的潜力的投资机会；其次，越南当下的人口结构相对呈现年轻化和城市化，这一优势带来前景广阔且后劲充足的长期投资机会。

　　而作为热门新兴市场，越南的发展与中国过去几十年有一定相似性，“越南就像90年代的中国”这一观点广受认同。而作为中国投资者，更熟悉新兴市场各个发展阶段的优势行业，在向越南进行投资过程中，可以充分借鉴中国经济发展路径。越南有望部分复制中国的成功，中国投资者则是带着领先10年的经验进行降维投资。

　　中长期投资逻辑获认同

　　国内投资者，通过购买越南标的相关的QDII基金，可以较为便捷的投资越南市场，分享发展红利，而其中，天弘越南市场（QDII）是国内唯一一只主要投向越南市场的基金产品，也成为全球投资于越南市场规模靠前的基金。

　　天弘越南市场股票QDII，目前规模51.57亿元，自2020年1月20日成立以来，截至2023年9月30日，A类份额累计收益36.86%，超额收益9.21%。该基金在快速增长的越南市场中，寻找具备长期增长潜力、适应不同经济发展阶段的投资机会。

　　据了解，早在2019年天弘基金团队就前往越南进行调研。天弘越南市场（QDII）基金经理胡超提到，“越南在2019年及前10年平均每年有6.5%~7%的经济增速，那么上市公司的盈利就能够达到10%以上，我们认为这个资本市场是有投资价值的。”

　　“越南有一亿人口，2019年的城镇化率大约为37%，接近于中国 2000年的水平。”胡超表示，“中国的城镇化率从2000年的不到40%到2010年的50%，十年期间发生的变化是有目共睹的，我觉得越南未来这几年最主要的投资逻辑跟故事，就是城镇化率的快速提升，在这个阶段投资它的资本市场，将直接受益于城镇化率快速提升所带来的投资机会。”

　　近几期的基金季度报告也显示，天弘越南市场（QDII）对于银行、地产、基建、商业原材料等偏传统的行业的配置比例较重，这些行业正符合越南当前的经济发展状态。

　　作为前沿市场，越南资本市场波动较大。而胡超接受采访过程中表示，他发现投资者也在投资的过程中逐渐改变认知，认同天弘越南市场股票QDII的投资策略，注重长期投资。

　　胡超表示，从客户行为上也能感受出来，尽管这个市场过去几年跌跌涨涨，天弘越南市场（QDII）的整体的份额较为稳定，且在持续上涨。

　　“越南市场最高点的时候1500点，那个时候基金规模差不多40多亿，现在这个市场跌回来30%多，基金规模还有50亿，客户经过三年多对市场的了解，慢慢开始认同这个市场中长期的成长逻辑。”

　　近日，天弘基金联合21世纪经济报道，推出年终资金出海观察，重点探究了国内资本市场对作为前沿市场代表的越南的投资行为和数据。

　　“海外投资专业向导”

　　天弘基金2019年就开始研究对越南市场的投资（挖掘全球好资产），凸显了挖掘全球好资产的能力。

　　经过多年发展，天弘基金国际业务已经成为众多投资者进行海外投资的“向导”。

　　天弘基金国际业务负责人刘冬在接受采访的过程中表示，海外产品的布局，主要从全球的国别比较优势出发。天弘对其进行投资的第一步是，了解不同国家在全球经济中的竞争优势和资源禀赋。

　　海外的国家很多，天弘希望为投资者找到比较好的市场。如俄罗斯和沙特这样的国家，经济主要和能源中的石油、天然气相关。而日本市场主要的竞争优势是精密制造，医药行业也不错。

　　在理解了不同国家的资源禀赋后，天弘再从中挑选出值得投资的国家。有些国家即便估值很便宜，但没有长期投资价值。天弘通过筛选也发现，全球那么多市场，真正值得投资的很有限。

　　目前天弘基金海外投资团队的产品线，主要涉及三个市场：美股、港股、越南股市。

　　天弘基金是较早开展国际投资业务的基金公司。2015年国际业务部成立，获得证监会批准开展QDII业务资格。2016年，天弘基金成为首批香港互认基金代理人。天弘QDII持有人数自2016年以来连续7年增长，增幅7.5倍。

　　截至2023年9月底，天弘QDII基金共有7只，持有人数合计104万，规模和持有人数位列全市场第5。值得注意的是，天弘基金员工也重仓持有旗下QDII产品，合计持有超2400万元。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。天弘越南市场股票型发起式证券投资基金(QDII)(A类)成立于2020年01月20日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年40.08%（37.48%）、2022年-28.74%（-28.13%）业绩数据来源于基金定期报告。员工重仓持有数据来源基金定期报告，截至20230630。